创始人贷款2000万美元自救，GoPro这回真的到了生死关头

GoPro已站在悬崖边上。创始人兼CEO伍德曼向公司注资2000万美元，董事会方面则同步推进买家搜寻。这家运动相机制造商上月刚发出警告：若无法获得新资金或被收购，公司恐难撑过未来12个月。

7月8日披露的细则显示：伍德曼以认购股票的形式提供这笔资金，资金来源为其个人名下实体，交易结构为高级担保票据加B类股认股权证。他将此举定性为"对品牌的押注"而非"纾困"，声明中写道："此次注资体现了我对GoPro及其多项增长机会的信心。我继续坚定支持董事会对战略选项的评估，该流程已于2026年5月11日启动，目前仍在推进。"

但条款里藏着的信息，比他的表态耐人寻味得多。

该票据年利率6.5%，GoPro无需按期以现金付息，利息将计入未偿本金滚动累积，至2028年7月到期一次性清偿。若买家出现，买家将直接继承这笔协议。认股权证对应约2570万股，行权价0.778美元/股，而GoPro当前股价仅0.731美元，伍德曼此笔行权价反而较市价溢价约6.4%，并未拿到任何折扣。

真正泄露时间表的是这一条：6个月内伍德曼不得行权，除非GoPro先行披露被收购消息。这一规定只有在一种情境下说得通——市场普遍预期收购将在6个月内落地。

走到今天这一步，不是突然的。

2026年第一季度，GoPro毛利率从去年同期32.3% 骤降至4.3%。双重夹击：销量疲软，加上AI算力需求挤占供给，存储芯片价格被持续推高。最新财报显示，存储硬件成本同比上涨80%-110%，AI数据紧缺期间供应商供货也在收紧。董事会已批准重组方案，全球裁员约23%，今年年底前完成，遣散费预计1150万-1500万美元。

对GoPro用户而言，比起财务数字，更值得关注的是这场收购评估的走向。

今年5月，GoPro聘请投行Houlihan Lokey启动战略评估，伍德曼公开表示支持。与此同时，公司也在探索一个出人意料的方向：在董事会批准下，GoPro一方面引入外部顾问研判战略选项（出售或合并位列其中），另一方面另聘顾问调研国防与航空航天领域机遇，试图将现有影像技术从头盔绑带、冲浪板拓展至更广阔场景。这一方向与新的Mission 1平台契合。

整件事最令人唏嘘之处，莫过于创始人成了自家公司的救火队员。

2014年6月GoPro上市前三周，伍德曼获授450万份限制性股票单位（RSU），按当年末市值折算约2.84亿美元，足以令其登顶彭博年度薪酬榜。随着主打运动与户外创作者市场的平价相机热卖，其个人财富一度逼近39亿美元，此为2014年福布斯400富豪榜数据。

救火的动作这两年一直没停。2025年8月，公司从Farallon Capital Management借了5,000万美元；同年11月，伍德曼家族信托又买了200万美元股票。最新一笔2000万美元，来自名字印在包装盒上的人本人。

不妨盯紧这6个月的窗口期，整笔交易的架构，处处透着"收购势在必行"的暗示。